Teknologiaktierne i USA er steget kraftigt i år med et plus til Nasdaq-indekset i hver af årets første tre handelsuger og en samlet fremgang siden nytår på 8,5 pct.

Senest mandag steg det teknologitunge indeks med 2,0 pct. på bagkanten af lempelige rentemeldinger fra medlemmer af den amerikanske centralbanks ledelse.

Den positive udvikling indtil nu i år betyder imidlertid, at barren for kvartalsregnskaberne fra vækstsektorterne sættes højere af investorerne. Skuffelser vil alt andet lige blive straffet hårdere.

Fremgangen kommer samtidig med, at estimaterne for teknologiindtjeningerne sænkes, skriver Bloomberg News, og selv om cheferne i den amerikanske centralbank, Federal Reserve, fortsat taler om renteforhøjelser.

”Folk er ved at blive optimistiske omkring markedet igen. Der er en oplevelse af, at de negative nyheder allerede er ude, og at der er mulighed for fremgang. Det betyder, hvis vi ser nogle slemme forbier i denne regnskabssæson, at vi vil se en stor skuffelse,” siger Michael Matousek, chefhandler hos US Global Investors, til Bloomberg News.

Fremgangen for vækstaktierne er kommet på et bagtæppe af den ene store fyringsrunde efter den anden, da de økonomiske udsigter peger i retning af en opbremsning i væksten eller endda en recession.

Netflix var i sidste uge med et opløftende kvartalsregnskab, men allerede tirsdag følger to tunge it-navne op, da der kommer tal fra Microsoft og chipproducenten Texas Instruments.

Microsoft er en af de koncerner, som har varslet fyringer. I alt 10.000 ansatte skal softwarekæmpen reducerer med. Den melding, ligesom en lang række andre fyringsrunder, har markedet taget som et tegn på, at det vil sikre indtjeningsmarginerne, men det kan også varsle noget andet og meget værre.

”Dette er en forløber for en afmatning i efterspørgslen på teknologi, hvilket antyder, at fremtidigt salg vil blive lavere,” skriver Savita Subramanian, analytiker hos Bank of America, i en kommentar.

Hos Morgan Stanley tror topstrategen Michael Wilson, der i slutningen af 2021 var en af de få på Wall Street, som spåede kursfald i 2022, heller ikke på, at sidste års nedtur for teknologiaktierne, da Nasdaq faldt med 33 pct., er forbi.

”At tror, det er forbi nu, ville være naivt,” siger han.